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余丰慧:货币政策未到转向时 股市短期利好

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来源: 作者: 2018-12-08 01:10:45

余丰慧:货币政策未到转向时 股市短期利好 根据测算,此次下调存准率后,将向市场释放4000亿元左右的流动性。这可能预示着11月份物价继10月份后继续下行,CPI继续走低,不排除同比上升降至5%以内。同时,预示着我国经济受内外部因素影响回调速度在加快。从宏观经济形势分析,通胀减缓和经济增速下滑是迫使央行突然下调存款准备金率的首要原因。 但央行这次下调存款准备金率也有值得商榷的地方。从通胀因素分析,形势并不十分乐观。正如笔者此前预料,时至年底,加上寒冬将至,是物价最容易攀升的时间段。此外,发改委决定,从12月1日起销售电价每度平均上调3分钱,将推高商品成本,助推物价上涨。同时,输入型通胀因素正在加剧。国际大宗商品近期出现不小涨幅,国际油价已经涨至每桶100美元左右,我国进口大宗商品都出现30%左右的涨幅。再者,外汇占款一个月负增长还不能说明多大问题,是否成为趋势尚需观察。人民币虽然出现了贬值,但是,长期升值的格局应该是难以改变的。 因此,货币政策工具还没有到转向时机,稳健趋紧的货币政策不能轻言放松。央行现在突然下调存款准备金率,如果与多种因素叠加在一起,不排除导致通胀卷土重来。此外,我们的市场整体流动性并不缺乏,资金不进入实体实业,而是进入到了投机炒作和高利贷行业里。引导其进入实体经济是当务之急,而不是匆忙放松货币政策工具,下调金融机构存款准备金率。 此次突然下调存款准备金率对股市或构成短暂有限利好,但不会持久。对楼市利好主要体现在信贷支持保障性住房的资金需求上,对限购限价不放松的商品房市场构不成利好。当然,对商业银行肯定是利好,将直接给商业银行释放4000亿元左右资金,对商业银行资金运用和效益提升有微弱作用。 孩子干咳吃什么药
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